Jakarta, InvestorDailyOnline.com - PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memperkirakan penerbitan surat utang korporasi pada 2027 mencapai Rp147,65 triliun sampai Rp189,23 triliun, dengan titik tengah di sekitar Rp170,23 triliun.
Sedangkan, nilai jatuh tempo surat utang korporasi pada 2027 ditaksir mencapai Rp178,13 triliun. Hal tersebut disampaikan Rating Director Pefindo, Hendro Utomo di Jakarta.
Disampaikannya, proyeksi tersebut mengindikasikan bahwa pada tahun depan kebutuhan refinancing tetap menjadi salah satu penopang penerbitan surat utang baru.
"Peluang utama untuk penerbitan tahun 2027 berasal dari meningkatnya kebutuhan refinancing disertai kebutuhan modal kerja dan investasi sejalan dengan pertumbuhan aktivitas ekonomi,"kata Hendro.
Peluang lainnya datang dari sisi permintaan, di mana perbaikan sentimen pasar dan masuknya arus modal asing berpotensi memperkuat penyerapan obligasi apabila tekanan suku bunga dan rupiah mulai meredah. Selain itu, perluasan investasi perbankan pada obligasi korporasi dan pemanfaatannya sebagai agunan repo juga dapat meningkatkan likuiditas serta memperluas basis investor.
Di sisi lain, tantangan utama penerbitan surat utang antara lain adalah risiko yield global dan domestik yang tetap tinggi sehingga membatasi ruang penurunan biaya penerbitan. Hendro menjelaskan bahwa The Fed kemungkinan akan kembali menaikkan suku bunga acuan pada Desember 2026, serta akan mempertahankan pengetatan moneter hingga 2027 akibat inflasi yang sulit ditekan.
Di saat yang sama, tingkat utang pemerintah global terus meningkat membuat suplai surat utang di pasar obligasi global juga ikut terdorong naik.
"Dan kami melihat akibatnya arah yield di level global juga akan tetap terjaga pada level yang tinggi di 2027. Kondisi ini akan menjadi tantangan yang harus dihadapi oleh berbagai negara di dunia, termasuk di Indonesia," ujarnya.
Selain itu, tantangan lainnya adalah kebutuhan pembiayaan oleh pemerintah yang besar, serta imbal hasil SRBI yang kompetitif juga meningkatkan persaingan memperoleh dana investor. Pada saat yang sama, stabilnya suku bunga kredit perbankan di tengah kenaikan yield obligasi dapat mengurangi daya saing pendanaan melalui pasa surat utang terutama bagi yang perinkatnya rendah.
Terakhir, Hendro mencatat tekanan pada pasar saham di tengah reklasifikasi MSCI berisiko memicu arus keluar modal asing yang pada gilirannya juga berimbas bagi pasar surat utang domestik."Risiko perubahan sentimen investor terhadap aset di Indonesia juga perlu diperhatikan karena tekanan pada arus modal dan rupiah dapat memengaruhi premi risiko serta biaya pendanaan," ungkapnya. (AHM)